Les stablecoins captent 28 % du volume forex africain : la carte des corridors

L'essentiel : Les stablecoins représentent désormais 28 % du volume des transactions de change en Afrique subsaharienne, soit environ 48 milliards de dollars sur les douze derniers mois. Cette percée, portée par l'USDT et l'USDC, redessine les corridors de transfert d'argent sur le continent et met sous pression les opérateurs traditionnels. Cartographie d'une transformation monétaire en cours.

Un continent qui adopte les stablecoins par nécessité

L'Afrique subsaharienne est la région du monde où les frais de transfert d'argent sont les plus élevés. Selon la Banque mondiale, envoyer 200 dollars vers un pays d'Afrique subsaharienne coûte en moyenne 7,9 % du montant, soit 15,80 dollars par transaction. Sur le corridor Afrique du Sud-Zimbabwe, ce taux atteint 16,2 %, un niveau que les diasporas qualifient de confiscatoire.

Face à ces coûts, les stablecoins offrent une alternative dont l'adoption ne cesse de croître. Une transaction en USDT sur le réseau Tron coûte moins de 0,50 dollar, quel que soit le montant. Sur Solana ou Base, les frais tombent sous les 0,01 dollar. Vous comprenez pourquoi les volumes explosent : le gain économique pour les expéditeurs est immédiat et considérable.

La carte des corridors dominants

Cinq corridors concentrent 72 % des flux de stablecoins en Afrique. Le premier, Nigeria-Royaume-Uni, représente à lui seul 8,4 milliards de dollars de volume annuel. La diaspora nigériane au Royaume-Uni, estimée à 1,2 million de personnes, utilise massivement l'USDT pour contourner les restrictions de change imposées par la Banque centrale du Nigeria et le différentiel entre le taux officiel et le taux parallèle du naira.

Le corridor Kenya-États-Unis se classe en deuxième position avec 5,7 milliards de dollars. Ici, c'est l'infrastructure M-Pesa qui facilite l'adoption : des plateformes comme Kotani Pay et Fonbnk permettent de convertir des stablecoins en shillings kenyans directement sur un portefeuille mobile, en moins de trois minutes.

Les corridors Ghana-Canada (3,1 milliards de dollars), Sénégal-France (2,8 milliards de dollars) et Afrique du Sud-Zimbabwe (2,4 milliards de dollars) complètent le tableau. Chacun présente des caractéristiques spécifiques liées aux politiques monétaires locales et à la taille des diasporas concernées.

USDT contre USDC : deux stratégies pour un continent

Si vous observez la répartition par stablecoin, l'USDT de Tether domine avec 78 % des volumes africains. Sa présence sur le réseau Tron, largement adopté en Afrique de l'Ouest pour ses faibles coûts de transaction, explique cette suprématie. Les marchés de gré à gré au Nigeria, au Ghana et au Cameroun fonctionnent quasi exclusivement en USDT-TRC20.

L'USDC de Circle progresse néanmoins rapidement, passant de 12 % à 19 % de part de marché en un an. Circle a déployé une stratégie délibérée sur le continent, en nouant des partenariats avec des plateformes réglementées comme Yellow Card et Chipper Cash. L'argument de Circle repose sur la conformité réglementaire et la transparence des réserves, des atouts qui séduisent les entreprises et les ONG opérant dans la région.

L'impact sur les opérateurs traditionnels

Western Union et MoneyGram, les deux géants historiques du transfert d'argent vers l'Afrique, ressentent directement l'impact de cette concurrence. Western Union a vu ses volumes sur le continent reculer de 11 % en 2025, tandis que MoneyGram a enregistré une baisse de 8 %. Les deux entreprises ont réagi en intégrant des options crypto dans leurs services, mais ces initiatives restent marginales par rapport à leur activité traditionnelle.

Les banques commerciales africaines sont également affectées. Au Nigeria, les revenus liés aux opérations de change des cinq premières banques ont chuté de 340 millions de dollars en un an. Les stablecoins ne se contentent pas de réduire les frais : ils suppriment l'intermédiation bancaire sur les flux transfrontaliers, privant les établissements d'une source de revenus historiquement lucrative.

Le paysage réglementaire : entre pragmatisme et résistance

Les réponses réglementaires varient considérablement d'un pays à l'autre. Le Kenya et l'Afrique du Sud ont adopté une approche pragmatique, en créant des cadres de licence pour les prestataires de services en actifs virtuels. La Capital Markets Authority du Kenya a délivré 14 licences depuis janvier 2025, dont 9 concernent des plateformes spécialisées dans les stablecoins.

Le Nigeria illustre la complexité de la situation. Après avoir interdit les transactions crypto aux banques en 2021, la Securities and Exchange Commission a opéré un virage en 2024 en lançant un programme pilote de régulation. Aujourd'hui, 5 plateformes disposent d'une autorisation provisoire, mais le marché informel reste dominant : on estime que 85 % des transactions en stablecoins au Nigeria passent par des canaux non réglementés.

Les pays de la zone CFA présentent un cas particulier. La Banque centrale des États de l'Afrique de l'Ouest maintient une position restrictive, invoquant les risques pour la stabilité du franc CFA. Pourtant, les volumes de stablecoins au Sénégal et en Côte d'Ivoire progressent de 60 % par an, démontrant les limites de l'approche prohibitionniste.

Les enjeux de liquidité locale

Le maillon critique de l'adoption des stablecoins en Afrique reste la conversion en monnaie locale, ce que le secteur appelle le « dernier kilomètre ». Des réseaux d'agents, comparables à ceux de M-Pesa, se sont constitués pour assurer cette fonction. Au Nigeria, on dénombre environ 48 000 agents capables de convertir des USDT en nairas en espèces, un chiffre en hausse de 120 % en deux ans.

Ces agents opèrent avec des spreads compris entre 1,5 % et 3,5 % selon les pays et les volumes, un coût qui reste inférieur aux frais des opérateurs traditionnels mais qui soulève des questions en matière de blanchiment d'argent et de traçabilité des fonds.

À surveiller

Trois développements pourraient accélérer ou freiner cette tendance dans les prochains mois. Premièrement, le lancement annoncé de monnaies numériques de banque centrale (MNBC) au Nigeria et au Ghana, qui entreront en concurrence directe avec les stablecoins privés. Deuxièmement, l'évolution de la réglementation européenne MiCA, qui pourrait affecter les flux entre l'Afrique francophone et la France. Troisièmement, la stratégie de Tether sur le continent, alors que l'entreprise a annoncé l'ouverture d'un bureau régional à Nairobi et un programme d'investissement de 150 millions de dollars dans les infrastructures crypto africaines. Le continent est en train de construire un système financier parallèle, et les stablecoins en sont la monnaie de référence.