Thorchain génère 127 millions de revenus annuels avec 2,8 milliards de TVL. Les validateurs empochent 89 %
Thorchain : 127 M$ de revenus annuels, 2,8 Mds$ de TVL. Les validateurs empochent 89% des fees. Fair value estimée : 18$/RUNE vs 12,40$ actuel. Risque de centralisation.
Greymatter Capital publie une analyse valorisation détaillée de Thorchain, le protocole d'échange cross-chain décentralisé. Chiffres clés : 127 millions de dollars de revenus annuels (fees sur les swaps), 2,8 milliards de TVL (total value locked), et une distribution asymétrique où les validateurs captent 89 % des fees tandis que les holders du token RUNE ne touchent que 11 % via les rewards de staking. Le ratio P/S (price-to-sales) de Thorchain est de 8,2×, contre 12× pour Uniswap et 6× pour dYdX. Greymatter estime la fair value à 18 $ par RUNE (vs 12,40 $ actuellement), mais prévient que la concentration des revenus chez les validateurs crée un risque de centralisation si les 10 plus gros nodes contrôlent >50 % du réseau.
